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北京時間5月5日凌晨，美聯(lián)儲通過會議決定將美國聯(lián)邦基金利率增加0.5%（即上漲50個基點），以降低美國高企的通脹率。加息后，聯(lián)邦基金利率區(qū)間增至0.75%~1%，同時宣布6月1日啟動縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

美聯(lián)儲22年來首次一次升息0.5%

人民幣匯率重歸6.6時代

對中國外貿(mào)影響幾何

自4月下旬開始，人民幣匯率連續(xù)跌破多個關(guān)口，“人民幣匯率年內(nèi)是否破7”相關(guān)話題引發(fā)業(yè)界熱議。進(jìn)入5月以來，匯率呈現(xiàn)震蕩格局。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，5月2日，離岸人民幣對美元收盤價報6.677元，較4月份最后一個交易日（4月29日）收盤價下跌356個基點。

5月3日，離岸人民幣對美元匯率雙向波動更為明顯，盤中最低下探至6.6976元，距離6.7關(guān)口僅一步之遙，隨后回升，最終收盤價報6.6468元，較前一交易日上漲302個基點。

5月5日，人民幣對美元匯率中間價報6.5672，上調(diào)505個基點。這意味著，近兩周人民幣對美元中間價已經(jīng)下調(diào)超過2000個基點。5月6日，人民幣對美元匯率中間價報6.6332，較上一交易日下調(diào)660個基點。

專業(yè)人士如何解讀

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華針對近期人民幣對美元迅速貶值表示，這主要受中美基本面、政策面短期分化影響。由于國內(nèi)疫情多點散發(fā)，需求受到抑制，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈?zhǔn)茏杩赡芡侠畚磥硗赓Q(mào)表現(xiàn)；美聯(lián)儲為抑制高通脹采取激進(jìn)加息縮表政策，推動美元指數(shù)大幅走強(qiáng)，引發(fā)非美貨幣出現(xiàn)不同程度走弱。

同時，去年四季度以來，人民幣匯率強(qiáng)勢表現(xiàn)略超預(yù)期，受內(nèi)外環(huán)境變化影響，人民幣匯率出現(xiàn)一定修正。

東北證券研報認(rèn)為，人民幣現(xiàn)階段貶值主要是受到國內(nèi)疫情的影響，加之美元指數(shù)長期帶來的貶值壓力持續(xù)增大，人民幣匯率因此出現(xiàn)快速下跌。

興業(yè)證券表示，人民幣近期雖面臨一定貶值壓力，但無需過度擔(dān)憂外資大幅流出，外資流入A股仍是長期趨勢。

短期看，在經(jīng)歷了3月份恐慌性流出后，海外投資者對中美監(jiān)管博弈等擔(dān)憂逐步緩解，疊加市場已調(diào)整至低位，外資已能保持較強(qiáng)定力，甚至出現(xiàn)回流。從中長期看，中美名義利差雖出現(xiàn)倒掛但實際利差仍維持較高水平，疊加外資仍低配A股等，外資流入仍是長期趨勢。

上海證券固定收益首席分析師鄭嘉偉表示，在高通脹的壓力下，美聯(lián)儲加快收緊貨幣政策，除了加息50個基點，同時還宣布從6月開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。受此影響，新興市場會面臨美元回流的壓力，我國跨境證券資本流動和人民幣匯率也會受到影響。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期匯率回調(diào)表明人民幣匯率雙向波動的態(tài)勢并未改變。這既能更好發(fā)揮匯率穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)與調(diào)節(jié)國際收支自動穩(wěn)定器的作用，又能降低海外投資機(jī)構(gòu)加倉人民幣資產(chǎn)的匯率風(fēng)險對沖操作成本。

美元升值，大量資本回籠美國，中國首當(dāng)其沖外貿(mào)行業(yè)受到影響。

人民幣貶值對于原材料進(jìn)口企業(yè)來說，成本增加，大宗商品價格在美元走強(qiáng)之下確實會進(jìn)一步下跌，人民幣購買力也下降。另外，加息或?qū)⒁l(fā)我國加工貿(mào)易企業(yè)訂單加速外移到周邊成本更低的國家。這對于我國大部分外貿(mào)代工廠來說是巨大的打擊，嚴(yán)重的可能會無單可接。

對于生產(chǎn)要素在國內(nèi)的部分外貿(mào)企業(yè)來說，人民幣貶值一定程度上有助其出口競爭力的提升。金屬制品、鋼鐵冶金、玩具產(chǎn)業(yè)、家用電器、機(jī)械、消費電子、紡織服裝、塑料制品等，這些行業(yè)有望受益。

近日，有部分上市公司表示人民幣匯率調(diào)整對公司出口業(yè)務(wù)產(chǎn)生積極影響。例如，出口結(jié)算以美元為主的公司，人民幣貶值降低了匯兌損益，利好公司的出口業(yè)務(wù)，但未來仍將持續(xù)關(guān)注匯率變動的各種不確定性。

未來人民幣匯率的最終走向還是取決于中美兩國的經(jīng)濟(jì)基本面變化。

國家外匯管理局副局長王春英表示，近年來，中國外匯市場韌性不斷增強(qiáng)，有基礎(chǔ)有條件適應(yīng)本輪美聯(lián)儲政策調(diào)整。

未來，人民幣匯率還會呈現(xiàn)雙向波動，并且會在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。中國經(jīng)濟(jì)韌性比較強(qiáng)，長期向好的發(fā)展態(tài)勢沒有改變，國際收支結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，經(jīng)常賬戶保持合理規(guī)模順差，人民幣資產(chǎn)還是具有長期投資價值，這些都會為人民幣匯率基本穩(wěn)定提供根本支撐。